艾德文投资日记

本益比（Price to Earning Ratio简称PE）是基本面分析中的其中一项指标来判断股价是昂贵或便宜。 本益比PE = 现在股价（Current Price）/ 每股盈余（EPS） 每股盈余（EPS）= 净盈利（Net Profit）/ 总股票数（Total Number of Shares） 例子A：股价10块钱 / 每股盈余 1块钱 = 10 本益比，10年才能赚回本。 例子B：股价20块钱 / 每股盈余 1块钱 = 20 本益比，20年才能赚回本。 如果根据以上两个例子来看的话，PE越低就越快回本，我相信大部分的人都会选择A，但是如果我们继续研究下去，我们通常会发现5种情况。  明媚动人的公司，获利能力惊人并且能够每年持续破新高的明星公司。我相信没有人能够抗拒它的魅力，股价不断被市场推高，导致PE越来越高。 突然跌倒的公司，就是可能收购失误，原料价格突然被推高，主要大客户移情别恋等等的情况造成EPS急剧下降，就把PE短时间内推高了。 停止成长的公司，就是每年获利平平，股息平平，成交量不多，吃饱卖包的公司PE就普普通通平平无奇。 被低估的公司，因为大部分的人都会把专注力放在热门的公司，造成一些获利能力不错的公司被低估了，PE就相对的比较低，而且潜力无限。 常年亏损的公司，PE肯定是低的。 一间公司的股价的波动是取决于它的成长潜能有关，低PE的公司不代表未来不会涨，高PE的公司不代表未来会下跌，我们马来西亚的NESTLE就是很好的例子。另外PE还有两种解读方式。 指数对比 - 2019年马来西亚KLCI的PE是19，也就是说如果我所投资的公司PE是低过19的就表示是被低估的，但是这个只能作为参考，因为KLCI成分股只有30支。 公司对比 - 就是和同样行业的公司进行比较，这样我可以了解在一个行业的PE平均值，只要低过平均值就表示被低估，反之则被高估。 所以不能单看PE来估价一间公司低估和高估的标准，必须结合不同的指标和情报来判断。 最后的总结就是股价代表着市场对这间公司暂时的看法，但是不代表我的看法，所以一个好的投资者要拥有独立思考能力。 愿大家早日达到财务自由！祝大家股运昌隆！

John Templeton（1912-2008）是20世纪中一位传奇的投资者和基金经理，利用反向思维的价值投资，熊市时底部建仓，牛市大涨时离场，当时他所管理的基金绩效可说是势如破竹，5年里的获利超过400%。1992年售出自己的基金公司，全心投入慈善事业。 John Templeton的投资理念就是这22条金科玉律。 长期投资者只有一个目标，就是争取最高税后实质总回酬。 欲达到卓越的绩效，需要做大量的功课和研究，远比多数人想象的困难。 除非你的决定有异于大部分人，否则不可能有卓越的绩效。 众人最悲观时既是最佳入场时机，众人最乐观时既是出场时机。 第4条的另一个说法是，在股市中，当大部分投资者抛售时，就是最佳廉价买进时机。 当他人绝望抛售时，你进场收购，当他人贪得无厌时，你出场抛售，秉持坚韧不拔的意志力后，将获得丰盛的奖励。 熊市通常是短暂的，在商业周期触底前1至12月开始回升。 当某个行业或股票受到投资者热捧时，通常是暂时的，下跌后多年不会回弹。 以长期来看，股价是随着每股净利的长期上升趋势波动。 在企业自由贸易的国家，股市的盈利是随着市场给予的账面价值而波动。 如果你买的股票和他人一样，你就只能赚取和他人一样的利润。 当短期投资者卖完时，就是买进的时机，当短期投资者买完时，就是卖出的时机。 股票的价格比价值波动更大，所以指数基金永远没办法取得最好的绩效。 许多的投资者都专注在前景和趋势，使专注在价值的投资者获利更多。 如果投资全球化，将会找到比专注在一国更值得投资的股票，由于分散投资也更安全。 股价的波动幅度大概和平方根成正比。 你会卖掉自己手上的资产是因为找到更值得的投资方向来取代它。 当一个选股方式很热门时，就改用冷门的选股方式，正如第3条所说，该方法会失效是因为太多投资者使用同样选股方式或市场预测。 对任何种类的资产和选择方法，勿墨守成规，保持伸缩性，思想开明，和怀疑的态度。只有改变方式投资冷门股和冷门选股法才会达到长期获得顶尖绩效。 高明选股技术在投资普通股时很重要。 卓越的绩效出自个人，不是委员会。 开始就让自己静下来，头脑会更清醒，少犯愚蠢的错误。 建议每个投资们把这22条全部铭记于心（起码我让自己每天念一遍），我相信每个人心里都有股战胜市场的决心。 愿大家早日达到财务自由！祝大家股运昌

投资上很多人都在寻找秘笈，最有效的方法，让自己战胜市场增加财富。 那就是《投资日记》。为什么要自己写呢？看别人写好的分析不就好了吗？这个不一样！ 因为写《投资日记》的目的在于训练自己提升对市场的敏锐度，投资心态调整，强化分析能力，这方法适用于任何种类的投资者（短线，长线，技术分析，基本面分析），全职投资者和想要成为全职的更加非写不可（赌徒就算了）。 现在我就来分享给大家《投资日记》要如何写。总共分成五个部分 1. 市场观察 增强对市场自觉敏锐度。 重大国际事件，产业面分析，盘势变化。 贸易战进度，未来趋势，大小数据观察。 2. 主题研究 增强基本功。 计划学习企业和股市知识，给自己功课。 例如Cashflow 和Working Capital的分别，记录相关资料。 对于自己在投资时知识有疑虑时就做研究。 3. 投资策略 有自己的原则纪律，了解投资的理由。 用什么理由进场就用什么理由出场，稳定的进场出场，大赚小赔。 进场策略例如超过3年的持续上涨，ROE 10%，负债不超过总资产20%，等等。。。 出场策略例如两个季度的下滑，内在管理出问题，停止成长，等等。。。 胆大且心细，进场靠勇气，出场靠智慧。 4. 投资总结 客观评估自己的投资结果。 有没有情绪介入影响绩效？策略上看漏了什么？或者看到了什么而高点出场？ 投资纪律的检讨和整理后才继续下一个投资。 只有承认自己的错误才能走得更远。 5. 心态记录 理解自己克服恐惧。 看到了什么市场的变动牵动了自己的心态。 例如投资错，优柔寡断，怕输延迟进场，太贪心，等等。。。 纠正了帮自己打起。 其实我越写越觉得要战胜的是自己而不是市场，有句话“ 知己知彼，百战百胜。 ”，所以 知彼不知己 或者 知己不知彼 是不行的，总结是投资就是一种对自己的修行。 愿各位投资者们早日达到财务自由，祝大家股运昌隆！